FAMGA의 2021년 2분기 실적 분석 - 알파벳

2021년 7월 27일(현지시각) 알파벳(Alphabet)의 2021년 2분기 실적이 공개되었습니다. 공개된 실적은 전문가 예상치를 크게 상회하는 수준으로, CNBC는 클로징벨(Closing bell)에서 이를 "알파벳의 실적발표가 애널리스트들의 예상치를 '완파했다(walloped)'"는 말로 표현했습니다. 실적발표 이후 알파벳의 주가는 시간외거래에서 3% 이상 급등했습니다.


알파벳의  분기별 실적 추이(백만달러)

출처: 로아인텔리전스


분기 매출전년동기대비 61.6% 증가한 618억 8,000만 달러로 레피티니브(Refinitiv) 기준 전문가 예상치였던 561억 6,000만 달러를 크게 상회했습니다. 이는 알파벳이 지난 수년간 통상 20%대 전후의 YoY 매출성장률에 머물러온 것과는 크게 대비를 이루는데요. 물론 전년동기인 2020년 2분기에 팬데믹으로 인해 상장후 처음으로 전년동기대비 매출 감소를 기록했었다는 점을 고려해야하기는 하지만, 그럼에도 매우 인상적인 성장세인 것만은 분명해 보입니다. 


알파벳의 분기별 매출 YoY  성장률(%)

출처: 로아인텔리전스


분기 영업이익의 경우, 전년동기대비 무려 203.3% 증가한 193억 6,100만 달러로 역대 최고수준을 기록했습니다. 분기 순이익은 전년동기대비 166.2% 증가한 185억 2,500만 달러, EPS(희석)는 27.26 달러로 역시 레피니티브 기준 전망치였던 19.34 달러를 큰 폭으로 웃돌았습니다. 


알파벳의 구글 광고매출 및 YoY 성장률 추이 

출처: 로아인텔리전스


알파벳의 최대 수익원인 광고 매출이 팬데믹으로 인한 타격에서 회복하는 수준을 넘어서, 팬데믹 이전을 크게 상회하는 수준까지 반등하는데 성공하며 이같은 호실적을 견인했습니다. 

  • 알파벳의 이번분기 구글(Google) 광고 매출은은 전년동기대비 68.9% 증가한 504억 4,400만 달러로, 팬데믹 이전이었던 2019년 4분기의 379억 3,400만 달러는 물론, 연속으로 역대 최고 수준의 광고 매출을 기록했던 직전 2개 분기에 비해서도 크게 증가한 것을 확인할 수 있습니다. 
  • 직전분기에 이어 이번분기에도 알파벳은 어닝콜을 통해 특히 리테일 영역 광고가 이같은 광고 매출 증가에 가장 크게 기여했다고 밝혔습니다. 


알파벳의 매출원 별 비중 추이(%)

출처: 로아인텔리전스


알파벳의 매출원 별  YoY 성장률 추이(%)

출처: 로아인텔리전스


세부 항목별로는 알파벳 매출의 과반 이상을 차지하는 구글 서치 및 기타(Google Search & other) 광고매출의 급등이 돋보입니다. 

  • 이번분기 구글 서치 및 기타 매출은 전년동기대비 68.1% 증가한 358억 4,500만 달러로, 알파벳이 구글 광고 매출을 세부 항목으로 나누어 공개하기 시작한 2019년 4분기 이후 역대 최대치에 해당하는 성장률을 기록했습니다. 이는 종전 최고치인 직전분기의 30.1% 대비해서도 2배 이상 증가한 수치입니다.


유튜브 광고 매출(YouTube ads) 역시 스트리트어카운트(StreetAccount) 기준 전문가 예상치였던 63억 7,000만 달러를 크게 상회하는 70억 200만 달러의 분기매출을 기록하며 역대 최고치를 갱신했습니다. 


구글 네트워트 광고(Google Network) 매출 75억 9,700만 달러로, 역시 전년동기대비 60.4%의 높은 성장률을 기록했습니다.  


한편, Google은 지난해 4분기부터 구글 매출 및 영업이익을 구글 서비스(Google Services) 매출과 구글 클라우드(Google Cloud)로 나누어 공개하고 있는데요. 구글 광고 매출과 함께 구글 서비스에 속한 구글 기타(Google other) 매출의 경우 이번 분기 66억 2,300만 달러로 전년동기대비 29.3% 증가했습니다. 

  • 알파벳은 특히 유튜브 섭스크립션 등 비광고 매출이 기타 매출의 증가를 가장 크게 견인하였으며, 핏빗(Fitbit) 인수의 영향이 반영된 하드웨어 매출이 그 뒤를 이었다고 밝혔습니다. 팬데믹 기간 동안 유저 인게이지먼트가 급증했던 구글 플레이(Google Play)의 경우, 직전분기가 팬데믹의 정점이었던 만큼 큰 폭의 증가는 없었던 것으로 보입니다. 


구글 클라우드 매출전년동기대비 53.9% 증가한 46억 2,800만 달러로 스트리트어카운드 기준 전문가 예상치였던 44억 달러를 상회했습니다. 

  • 구글 클라우드 매출에는 GCP(Google Cloud Platform)와 구글 워크플레이스(Google Workspace) 등의 매출이 모두 포함되는데요. 알파벳은 이번 분기에도 IaaS와 PaaS 매출 모두 증가하며 GCP의 매출 성장률이 전체 클라우드 매출 성장률보다 높게 나타났다(GCP's revenue growth was again above Cloud overall)고 밝혔습니다. 

알파벳의 항목별 영업이익(손실) 추이(백만 달러)

출처: 로아인텔리전스


항목별 영업이익을 보면, 구글 서비스의 영업이익 223억 4,300만 달러로 전년동기대비 134.2% 급등하며 이번 분기 영업이익 급증을 견인했으며, 아직 흑자 전환을 이루지 못한 구글 클라우드 역시 영업손실을 5억 9,100만 달러로 전년동기대비 58.6% 줄이는데 성공하며 실적개선에 기여했습니다. 


구글의 자율주행 자회사 웨이모(Waymo) 등 알파벳의 신사업 유닛이 포진해 있는 아더뱃(Other Bets)의 경우, 매출이 1억 9,200만 달러로 전년동기대비 29.7% 증가했으나, 영업손실 역시 13억 9,800만 달러로 25.3% 증가한 것으로 나타났습니다.  


한편, 알파벳은 다음 분기와 관련해 구체적인 매출 및 영업이익 가이던스를 제시하지 않는 것이 일반적인데요. 이번 분기에도 알파벳은 3분기와 관련해 "매출 증가세가 이번 분기보다는 완만할 것(more muted tailwind to revenues)"으로 예상하고 있다고만 밝혔습니다. 


알파벳지난 실적 보러가기 

FAMGA의 이번 분기 실적 모아보기 


참조 자료 출처: 알파벳CNBC버라이어티 

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알파벳의  분기별 실적 추이(백만달러)

출처: 로아인텔리전스


분기 매출전년동기대비 61.6% 증가한 618억 8,000만 달러로 레피티니브(Refinitiv) 기준 전문가 예상치였던 561억 6,000만 달러를 크게 상회했습니다. 이는 알파벳이 지난 수년간 통상 20%대 전후의 YoY 매출성장률에 머물러온 것과는 크게 대비를 이루는데요. 물론 전년동기인 2020년 2분기에 팬데믹으로 인해 상장후 처음으로 전년동기대비 매출 감소를 기록했었다는 점을 고려해야하기는 하지만, 그럼에도 매우 인상적인 성장세인 것만은 분명해 보입니다. 


알파벳의 분기별 매출 YoY  성장률(%)

출처: 로아인텔리전스


분기 영업이익의 경우, 전년동기대비 무려 203.3% 증가한 193억 6,100만 달러로 역대 최고수준을 기록했습니다. 분기 순이익은 전년동기대비 166.2% 증가한 185억 2,500만 달러, EPS(희석)는 27.26 달러로 역시 레피니티브 기준 전망치였던 19.34 달러를 큰 폭으로 웃돌았습니다. 


알파벳의 구글 광고매출 및 YoY 성장률 추이 

출처: 로아인텔리전스


알파벳의 최대 수익원인 광고 매출이 팬데믹으로 인한 타격에서 회복하는 수준을 넘어서, 팬데믹 이전을 크게 상회하는 수준까지 반등하는데 성공하며 이같은 호실적을 견인했습니다. 

  • 알파벳의 이번분기 구글(Google) 광고 매출은은 전년동기대비 68.9% 증가한 504억 4,400만 달러로, 팬데믹 이전이었던 2019년 4분기의 379억 3,400만 달러는 물론, 연속으로 역대 최고 수준의 광고 매출을 기록했던 직전 2개 분기에 비해서도 크게 증가한 것을 확인할 수 있습니다. 
  • 직전분기에 이어 이번분기에도 알파벳은 어닝콜을 통해 특히 리테일 영역 광고가 이같은 광고 매출 증가에 가장 크게 기여했다고 밝혔습니다. 


알파벳의 매출원 별 비중 추이(%)

출처: 로아인텔리전스


알파벳의 매출원 별  YoY 성장률 추이(%)

출처: 로아인텔리전스


세부 항목별로는 알파벳 매출의 과반 이상을 차지하는 구글 서치 및 기타(Google Search & other) 광고매출의 급등이 돋보입니다. 

  • 이번분기 구글 서치 및 기타 매출은 전년동기대비 68.1% 증가한 358억 4,500만 달러로, 알파벳이 구글 광고 매출을 세부 항목으로 나누어 공개하기 시작한 2019년 4분기 이후 역대 최대치에 해당하는 성장률을 기록했습니다. 이는 종전 최고치인 직전분기의 30.1% 대비해서도 2배 이상 증가한 수치입니다.


유튜브 광고 매출(YouTube ads) 역시 스트리트어카운트(StreetAccount) 기준 전문가 예상치였던 63억 7,000만 달러를 크게 상회하는 70억 200만 달러의 분기매출을 기록하며 역대 최고치를 갱신했습니다. 


구글 네트워트 광고(Google Network) 매출 75억 9,700만 달러로, 역시 전년동기대비 60.4%의 높은 성장률을 기록했습니다.  


한편, Google은 지난해 4분기부터 구글 매출 및 영업이익을 구글 서비스(Google Services) 매출과 구글 클라우드(Google Cloud)로 나누어 공개하고 있는데요. 구글 광고 매출과 함께 구글 서비스에 속한 구글 기타(Google other) 매출의 경우 이번 분기 66억 2,300만 달러로 전년동기대비 29.3% 증가했습니다. 

  • 알파벳은 특히 유튜브 섭스크립션 등 비광고 매출이 기타 매출의 증가를 가장 크게 견인하였으며, 핏빗(Fitbit) 인수의 영향이 반영된 하드웨어 매출이 그 뒤를 이었다고 밝혔습니다. 팬데믹 기간 동안 유저 인게이지먼트가 급증했던 구글 플레이(Google Play)의 경우, 직전분기가 팬데믹의 정점이었던 만큼 큰 폭의 증가는 없었던 것으로 보입니다. 


구글 클라우드 매출전년동기대비 53.9% 증가한 46억 2,800만 달러로 스트리트어카운드 기준 전문가 예상치였던 44억 달러를 상회했습니다. 

  • 구글 클라우드 매출에는 GCP(Google Cloud Platform)와 구글 워크플레이스(Google Workspace) 등의 매출이 모두 포함되는데요. 알파벳은 이번 분기에도 IaaS와 PaaS 매출 모두 증가하며 GCP의 매출 성장률이 전체 클라우드 매출 성장률보다 높게 나타났다(GCP's revenue growth was again above Cloud overall)고 밝혔습니다. 

알파벳의 항목별 영업이익(손실) 추이(백만 달러)

출처: 로아인텔리전스


항목별 영업이익을 보면, 구글 서비스의 영업이익 223억 4,300만 달러로 전년동기대비 134.2% 급등하며 이번 분기 영업이익 급증을 견인했으며, 아직 흑자 전환을 이루지 못한 구글 클라우드 역시 영업손실을 5억 9,100만 달러로 전년동기대비 58.6% 줄이는데 성공하며 실적개선에 기여했습니다. 


구글의 자율주행 자회사 웨이모(Waymo) 등 알파벳의 신사업 유닛이 포진해 있는 아더뱃(Other Bets)의 경우, 매출이 1억 9,200만 달러로 전년동기대비 29.7% 증가했으나, 영업손실 역시 13억 9,800만 달러로 25.3% 증가한 것으로 나타났습니다.  


한편, 알파벳은 다음 분기와 관련해 구체적인 매출 및 영업이익 가이던스를 제시하지 않는 것이 일반적인데요. 이번 분기에도 알파벳은 3분기와 관련해 "매출 증가세가 이번 분기보다는 완만할 것(more muted tailwind to revenues)"으로 예상하고 있다고만 밝혔습니다. 


알파벳지난 실적 보러가기 

FAMGA의 이번 분기 실적 모아보기 


참조 자료 출처: 알파벳CNBC버라이어티 

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