FAMGA의 2021년 2분기 실적 분석 - 마이크로소프트

마이크로소프트가 27일(현지 시각), 애널리스트 예상치를 상회하는 회계연도 4분기 실적(FY Q4 2021)을 발표했습니다. 강력한 실적 발표에도 불구하고 기술주가 약세를 보이며, 실적 발표 이후 마이크로소프트 주가는 0.8% 하락했습니다.


마이크로소프트의  최근 2개년간 분기별 실적 추이(백만달러)

출처: 로아인텔리전스


전체 매출은 461억 5,000만 달러를 기록하며 레피니티브(Refinitiv) 예상치인 442억 4,000만 달러를 넘었습니다. 조정된 EPS 역시 주당 2.17달러를 기록하며 레피니티브(Refinitiv) 예상치인 주당 1.92달러를 상회했습니다.


전년 동기와 비교해보면, 매출은 전년동기대비 21% 증가한 것이며 순이익은 전년동기대비 47% 증가했습니다.


Microsoft의 매출원 별 비중 추이(%)

출처: 로아인텔리전스


Microsoft의 최근 2개년간 매출원 별 YoY 성장률 추이(%)


출처: 로아인텔리전스


하기부터 마이크로소프트의 3개의 매출 세그먼트 별 실적과, 각 세그먼트에서 공개된 주요 이슈를 함께 소개하고자 합니다.




매출 세그먼트 별 실적


1. Productivity and Business Processes 부문 - 링크드인(YoY 46% 증가) 및 Dynamics 365 CRM 제품(YoY 49% 증가)에 힘입어 YoY 25% 증가


매출 세그먼트 별로 살펴보면, 링크드인(LinkedIn) 및 다이내믹스(Dynamics), 오피스 생산성 소프트웨어 등을 포함하는 Productivity and Business Processes는 전년동기대비 25% 증가한 146억 9,000만 달러 매출을 달성했습니다. 오피스 365 내 팀즈(Teams) 채팅 및 통화 앱은 현재 2억 5,000만 명의 MAU(monthly active users)를 확보하고 있다고 전했습니다.


  • 링크드인 인수 5년 만에 연간 매출이 100억 달러 돌파, 그럼에도 수익성 여부는 불분명

특히 링크드인 매출이 마케팅 솔루션 성장의 힘입어 46% 증가한 것 점이 상당히 주목되는데요. 링크드인 광고와 관련된 마케팅 솔루션 비즈니스는 전년동기대비 97% 성장한 가운데, 링크드인의 분기 광고 매출이 10억 달러 이상이라고 마이크로소프트 CEO인 사티아 나델라(Satya Nadella)가 언급했다고 합니다. 또한 링크드인은 현재 연간 기준으로 약 100억 달러 매출을 창출하고 있다고 언급했습니다. (링크드인은 구독과 광고 모두에서 수익을 창출하고 있습니다)



2. Intelligent Cloud 부문 - 애저 성장(YoY 51% 증가)에 기인해 YoY 30% 증가


애저(Azure) 퍼블릭 클라우드, 윈도우 서버, SQL 서버 및 깃허브(GitHub)를 포함하는 Intelligent Cloud 부문은 전년동기대비 30% 증가한 173억 8,000만 달러를 기록했습니다. 마이크로소프트는 애저 수익을 달러로 공개하는 대신 수익의 성장률로 공개하는데, 이번분기 애저의 성장율은 51%를 기록했다고 합니다. 51%라는 애저 성장률 수치는 FY Q3 2020 (또는 2020년 1분기) 이후 가장 높은 수치입니다.


한편 윈도우 서버 운영체제와 SQL 서버 데이터베이스 소프트웨어를 포함하는 서버 제품 카테고리는 전분기 3% 증가한 것과 비교해 이번 분기에는 16%의 매출 성장을 달성했습니다. 



3. More Personal Computing 부문 - 검색광고(YoY 53% 증가) 주도로 YoY 9% 증가


  • 글로벌 반도체 부족 이슈로 서피스 및 윈도우 OEM 매출이 각각 -20%, -3% 기록

윈도우와 디바이스, 게임, 검색 광고 등이 포함된 More Personal Computing 부문은 전년동기대비 9% 증가한 140억 9,000만 달러 매출을 기록했습니다. 가트너(Gartner)에서 이번 분기 PC 출하량이 4.6% 증가한 것으로 추정하고 있는 반면, 마이크로소프트의 디바이스 제조사에 대한 윈도우스 라이선스 매출은 3% 감소했으며, 컨수머 PC와 관련된 라이선스 매출 역시 전분기 44% 성장에서 4% 감소한 것으로 반전되었습니다. 


이와 관련해 마이크로소프트는 공급 제약 이슈에 기인한다고 설명했습니다. 마이크로소프트의 브랜드인 서피스 PC(Surface PCs) 역시 공급 제약 이슈로 인해 20% 감소했다고 합니다. 


  • 코로나로 엇갈린 실적을 보인 게임 수익

Xbox 하드웨어 판매 및 Xbox Game Pass 섭스크립션에 있어서 지속적인 성장을 보이고 있는데, 전체 게임 매출은 전년동기대비 11% 증가한 37억 달러를 기록했다고 합니다. 신규 Xbox Series X|S에 대한 높은 수요가 지속됨에 따라 하드웨어 수익은 172% 증가했으며, 이와 달리 Xbox 콘텐츠 및 서비스 수익은 전년동기 성장률이 65%였지만 이번분기에 4% 감소했습니다.


37억 달러 규모의 게임 매출은 지난분기에 공개된 실적보다 더 높은 수준이긴 하지만, 현재로서는 지난 1년 반 동안의 비디오게임 산업의 급격한 성장이 점점 둔화되고 있는 것인데요. 마이크로소프트는 코로나 락다운이 해제됨에 따라 집에서 비디오게임을 하는 활동이 줄어들고 있다고 설명했습니다. 


  • 광고 시장이 반등함에 따른 검색 광고 시장 성장

검색광고 수익은 광고 시장이 반등함에 따라 전년동기대비 53% 성장했으며, 전년동기대비 46% 성장을 보이며 30억 달러에 근접한 매출을 보인 링크드인(LinkedIn) 비즈니스에도 도움이 되었다고 합니다. 


위에서 언급된 핵심 제품에 대한 매출의 YoY 성장률을 하기 표에서 확인하시면 좋을 것 같습니다.



Microsoft의 핵심 제품 매출의 YoY 성장률 추이(%)

출처: 로아인텔리전스



마이크로소프트의 지난 실적 보러가기 

FAMGA의 이번 분기 실적 모아보기 

참조 자료 출처: CNBC, 테크크런치, 긱와이어-1, 긱와이어-2, 마이크로소프트

함께보면 좋은 기사

FAMGA의 2021년 2분기 실적 분석 - 마이크로소프트

마이크로소프트가 27일(현지 시각), 애널리스트 예상치를 상회하는 회계연도 4분기 실적(FY Q4 2021)을 발표했습니다. 강력한 실적 발표에도 불구하고 기술주가 약세를 보이며, 실적 발표 이후 마이크로소프트 주가는 0.8% 하락했습니다.


마이크로소프트의  최근 2개년간 분기별 실적 추이(백만달러)

출처: 로아인텔리전스


전체 매출은 461억 5,000만 달러를 기록하며 레피니티브(Refinitiv) 예상치인 442억 4,000만 달러를 넘었습니다. 조정된 EPS 역시 주당 2.17달러를 기록하며 레피니티브(Refinitiv) 예상치인 주당 1.92달러를 상회했습니다.


전년 동기와 비교해보면, 매출은 전년동기대비 21% 증가한 것이며 순이익은 전년동기대비 47% 증가했습니다.


Microsoft의 매출원 별 비중 추이(%)

출처: 로아인텔리전스


Microsoft의 최근 2개년간 매출원 별 YoY 성장률 추이(%)


출처: 로아인텔리전스


하기부터 마이크로소프트의 3개의 매출 세그먼트 별 실적과, 각 세그먼트에서 공개된 주요 이슈를 함께 소개하고자 합니다.




매출 세그먼트 별 실적


1. Productivity and Business Processes 부문 - 링크드인(YoY 46% 증가) 및 Dynamics 365 CRM 제품(YoY 49% 증가)에 힘입어 YoY 25% 증가


매출 세그먼트 별로 살펴보면, 링크드인(LinkedIn) 및 다이내믹스(Dynamics), 오피스 생산성 소프트웨어 등을 포함하는 Productivity and Business Processes는 전년동기대비 25% 증가한 146억 9,000만 달러 매출을 달성했습니다. 오피스 365 내 팀즈(Teams) 채팅 및 통화 앱은 현재 2억 5,000만 명의 MAU(monthly active users)를 확보하고 있다고 전했습니다.


  • 링크드인 인수 5년 만에 연간 매출이 100억 달러 돌파, 그럼에도 수익성 여부는 불분명

특히 링크드인 매출이 마케팅 솔루션 성장의 힘입어 46% 증가한 것 점이 상당히 주목되는데요. 링크드인 광고와 관련된 마케팅 솔루션 비즈니스는 전년동기대비 97% 성장한 가운데, 링크드인의 분기 광고 매출이 10억 달러 이상이라고 마이크로소프트 CEO인 사티아 나델라(Satya Nadella)가 언급했다고 합니다. 또한 링크드인은 현재 연간 기준으로 약 100억 달러 매출을 창출하고 있다고 언급했습니다. (링크드인은 구독과 광고 모두에서 수익을 창출하고 있습니다)



2. Intelligent Cloud 부문 - 애저 성장(YoY 51% 증가)에 기인해 YoY 30% 증가


애저(Azure) 퍼블릭 클라우드, 윈도우 서버, SQL 서버 및 깃허브(GitHub)를 포함하는 Intelligent Cloud 부문은 전년동기대비 30% 증가한 173억 8,000만 달러를 기록했습니다. 마이크로소프트는 애저 수익을 달러로 공개하는 대신 수익의 성장률로 공개하는데, 이번분기 애저의 성장율은 51%를 기록했다고 합니다. 51%라는 애저 성장률 수치는 FY Q3 2020 (또는 2020년 1분기) 이후 가장 높은 수치입니다.


한편 윈도우 서버 운영체제와 SQL 서버 데이터베이스 소프트웨어를 포함하는 서버 제품 카테고리는 전분기 3% 증가한 것과 비교해 이번 분기에는 16%의 매출 성장을 달성했습니다. 



3. More Personal Computing 부문 - 검색광고(YoY 53% 증가) 주도로 YoY 9% 증가


  • 글로벌 반도체 부족 이슈로 서피스 및 윈도우 OEM 매출이 각각 -20%, -3% 기록

윈도우와 디바이스, 게임, 검색 광고 등이 포함된 More Personal Computing 부문은 전년동기대비 9% 증가한 140억 9,000만 달러 매출을 기록했습니다. 가트너(Gartner)에서 이번 분기 PC 출하량이 4.6% 증가한 것으로 추정하고 있는 반면, 마이크로소프트의 디바이스 제조사에 대한 윈도우스 라이선스 매출은 3% 감소했으며, 컨수머 PC와 관련된 라이선스 매출 역시 전분기 44% 성장에서 4% 감소한 것으로 반전되었습니다. 


이와 관련해 마이크로소프트는 공급 제약 이슈에 기인한다고 설명했습니다. 마이크로소프트의 브랜드인 서피스 PC(Surface PCs) 역시 공급 제약 이슈로 인해 20% 감소했다고 합니다. 


  • 코로나로 엇갈린 실적을 보인 게임 수익

Xbox 하드웨어 판매 및 Xbox Game Pass 섭스크립션에 있어서 지속적인 성장을 보이고 있는데, 전체 게임 매출은 전년동기대비 11% 증가한 37억 달러를 기록했다고 합니다. 신규 Xbox Series X|S에 대한 높은 수요가 지속됨에 따라 하드웨어 수익은 172% 증가했으며, 이와 달리 Xbox 콘텐츠 및 서비스 수익은 전년동기 성장률이 65%였지만 이번분기에 4% 감소했습니다.


37억 달러 규모의 게임 매출은 지난분기에 공개된 실적보다 더 높은 수준이긴 하지만, 현재로서는 지난 1년 반 동안의 비디오게임 산업의 급격한 성장이 점점 둔화되고 있는 것인데요. 마이크로소프트는 코로나 락다운이 해제됨에 따라 집에서 비디오게임을 하는 활동이 줄어들고 있다고 설명했습니다. 


  • 광고 시장이 반등함에 따른 검색 광고 시장 성장

검색광고 수익은 광고 시장이 반등함에 따라 전년동기대비 53% 성장했으며, 전년동기대비 46% 성장을 보이며 30억 달러에 근접한 매출을 보인 링크드인(LinkedIn) 비즈니스에도 도움이 되었다고 합니다. 


위에서 언급된 핵심 제품에 대한 매출의 YoY 성장률을 하기 표에서 확인하시면 좋을 것 같습니다.



Microsoft의 핵심 제품 매출의 YoY 성장률 추이(%)

출처: 로아인텔리전스



마이크로소프트의 지난 실적 보러가기 

FAMGA의 이번 분기 실적 모아보기 

참조 자료 출처: CNBC, 테크크런치, 긱와이어-1, 긱와이어-2, 마이크로소프트

함께보면 좋은 기사